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波球体育注册24万亿险资的现实与理想:竞争就是拼投资,保险资管公司发力第三方业务|低利率时代①

作者: 波球体育注册时间: 2022-06-23 06:49

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当保险业负债端以“防风险”为重要任务,不断收紧之时,肩负着“促发展”职责的资产端却不断松绑,一系列利好政策相继出台。资产端、保险资管机构也因此成为沉闷的保险市场上最大的看点所在。

公开数据显示,截至2021年末,保险业总资产规模24.89亿元,资金运用余额为23.23亿元,而保险资管机构管理的保险资金合计达到16.14万亿元,这意味着,近70%的保险资金运用余额都掌握在保险资管机构手中,兹事体大。(资管公司2021年主要经营指标详见文末表格)

尤其是大资管新规实施后,不同类型资管机构有了更多同台竞技的可能,扩大资产管理业对外开放的大背景下,国外资管机构也势必将进入国内分一杯羹,面对外界的多面夹击,保险资管公司必须学会“独立行走”,在内部受托业务的基础上,发力第三方业务,让资管也成为公司重要的利润贡献板块。

01

保险资管新规不断,全部指向专业化、市场化

作为保险资金最重要的投管机构,保险资管机构始终压力山大。尤其一季度,大部分险企综合投资收益率显示为负数,且保险资管公司总资产不升反降,更凸显了其所面临的巨大投资压力。从现实出发,当下的保险资管机构也至少承载着三重希望:

于保险公司而言,寄望于资产端给力,以提升保险产品竞争力——保险行业负债端的激烈竞争,让险企投资能力成为差异化经营的底牌所在,对于同体量的险企而言,投资能力强,其产品的市场竞争力往往也会更强。尤其是在养老三支柱建设领域,不同资金比拼的实际就是投资的安全性以及收益率。

于监管而言,希望借助保险资管业务的专业化发展,提升资金运用合规性——纵观保险业的爆雷机构,风险无一不是发生在资产端,实际控制人利用违规关联交易套取资金,违规进行投资,种种失控为险企埋下巨大隐患。让专业的人、专业的机构做专业的事,是减少该类风险的重要手段之一,保险资管机构作为专业机构当仁不让。

于社会而言,希望保险资金在支持实体经济发展方面发挥更大作用——保险资金规模大、久期长,是投资实体经济的优质资金,低迷之下,保险资金的抉择意义重大。

基于种种诉求,可以看到,近年来保险资金运用监管已经有了明确的方向,而市场化、专业化正是其中最核心的词汇。

中国银保监会资金运用监管部副主任罗艳君在2020保险资产管理高峰论坛上就曾表示,要提升保险资金投资管理质效,积极融入新发展格局,首先就是“以深化改革为动力,提升保险资金管理的专业化水平”。

近年来,保险资金运用监管法规体系不断完善,相关规章和规范性文件已达90余项,覆盖了资产负债管理、大类资产比例、投资管理能力、品种投资规范、保险资产管理公司和保险资管产品监管等,有效促进了保险资金运用规范稳健发展。

可以看到,这一系列资管新规,一方面着重简政放权,提升市场化水平,如取消保险机构投资管理能力事前备案,取消组合类保险资管产品首单核准,简化业外机构托管或受托资金报告程序,逐步提高保险资管产品登记效率等。

另一方面则是推进专业化,推进完善公司治理,提高保险资产管理公司独立性。例如2021年12月发布的《保险资产管理公司管理规定(征求意见稿)》,不仅新增公司治理专门章节,全面强化公司治理监管的制度约束,还将风险管理作为专门章节,从风险管理体系、风险管理要求、内控审计、子公司风险管理、关联交易管理、从业人员管理、风险准备金、应急管理等方面进行全面增补;此外,还明确要求建立托管机制,完善资产独立性和禁止债务抵消表述,进一步明确了严禁开展通道业务等禁止行为。

02

大资管时代来临,保险资管机构发力第三方业务

随着大资管新规落地,保险资管机构越来越多地和公募基金、银行理财公司、券商资管、信托等机构同台竞技,深耕第三方资金,加速壮大第三方业务,这是其走向市场化、获得长足发展的重要途径。从海外的一些知名保险资管公司来看,外部受托业务基本都高于内部受托业务。

根据中国保险资产管理业协会日前发布的2021-2022年保险资产管理业综合调研数据显示,保险资管业管理的第三方资金已经连续两年保持增长,且第三方资金来源保持多样化,涵盖了第三方保险资金、银行资金、养老金等,银行资金、养老金等业外资金。

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