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波球体育注册11月首周信用债市场二级成交创年内新高 是何原因?机构青睐哪些品种?

作者: 波球体育注册时间: 2021-11-21 13:37

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,11月首周信用债成交规模上升,二级市场交易规模为6,964亿元,较前一周上涨679亿元,涨幅11%,创下年内新高。其中煤炭债及钢铁债总成交笔数也创年内新高。

市场人士指出,上周信用债市场活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主。分类型来看,城投债和地产债成交量前二十的主体以AAA为主,其中地产债和民企债AAA总成交规模分别达到189.27亿元和113.95亿元。

资金面稳中趋松,市场情绪有所提振

北京某大行交易员对财联社表示,临近年末,国有股份制银行的理财整改接近尾声,市场抛售行为放缓,信用债买盘力量偏强。此外近期资金面稳中趋松,也对市场情绪有所提振。

另一华北股份制银行交易员对财联社表示,今年机构对于相对低风险高收益的资产普遍欠配。目前煤炭及钢铁行业的信用债业绩修复明显,引发机构配置热情。此外,区域财政相对较好的城投债也是机构关注的重点标的。

不过短期信用债市场结构性分化依然严重,部分房企债仍面临流动性问题,11月首周多家房企存量债券净价下跌,地产债抛盘占信用债比例逐步推高。

招商证券固收分析师尹睿哲认为,信用债市场的主线是明朗的,即能配的资产越来越少之后,资金扎堆涌向城投债及煤炭债。不过,四季度债市波动区间相对偏高,监管层维持债市平稳的可能性更大。

利率债市场偏暖,乐观情绪或传导至信用债

市场人士同时指出,11月以来,央行逆回购规模加码持续呵护流动性,资金面保持宽松,叠加市场避险情绪升温,国内利率债市场收益率水平快速下行,债券价格持续攀升,10年国债收益率再度下行至2.90%附近,市场对利率债的乐观情绪或已传导至信用债。

此外,市场对国内外通胀的担忧有所下降。美联储方面,尽管Taper落地,但距离加息仍较远。国内10月下旬煤炭等大宗商品价格大幅回调,预计将带动11月生产者物价指数(PPI)同比迎来拐点。

广发证券固收首席分析师刘郁认为,未来在本轮通胀担忧褪去之后,面临进一步放缓的经济,市场可能再次迎来货币政策宽松加码预期的发酵,由此带动债市收益率继续下行,10年国债利率可能向下突破2.8%。

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